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市场分化格局将愈加明显 |
| 2008-05-09 09:01 |
市场分化格局将愈加明显
国泰君安证券研究所：从2007年年报和2008年一季报来看，整体上市公司业绩增长无近忧但有远虑，整体机会有限，但存在结构机会：(1)总体盈利增速逐季放缓。2008年一季可比公司净利润同比增速30%，考虑所得税影响，实际增速16%；(2)导致2008年一季报业绩增速大幅下滑的主要原因在于销售净利率增速下降；(3)未来隐忧在于投资收益占净利润比例依旧偏高，盈利质量有待提升，且从整体利润分布来看，A股盈利分布呈现“两头大，中间小”格局，金融业利润占比偏高(52%)，长期可持续性值得怀疑；(4)2008年一季度仍有部分公司业绩超出预期，蕴涵未来业绩继续超预期的可能。对于5月份的市场，我们看好季报公布完毕后的走势，“红五月”可期，反弹高点看到4300点。不过，普涨格局恐难再现，市场分化格局将愈加明显，投资者应该围绕业绩重新布局。
关注物价上涨的受益者
天相投资顾问有限公司：我们认为，各国奥运举办期前后对股市的范式效应开始发挥正常效用，也可以理解为“奥运行情走上正轨”。但对于股价能涨多高，则更取决于宏观经济、上市公司业绩。可以预期的是，经济增长面临通货膨胀的威胁，上市公司业绩受到石油、石化、电力行业的制约，增速减缓。从恢复市场信心、反映增长预期的角度，我们仍然维持二季度上证指数重回4000点的判断。从投资策略看，狭义上我们需要接受高油价，广义上是接受高物价水平下的生存。那么，我们的基本投资策略可以概括为“把握物价上涨下的受益者是投资的主线”，可以划分为四类机会：一是资源及相关服务类，主要是农业、煤炭、有色金属(非冶炼加工类)等纯资源性行业；二是替代性能源行业，风能、太阳能、生物能；三是消费服务业、电子元器件等；四是公路、港口、机场等防御型品种。 |
| (来源：都市快报) |
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