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4大顶级券商建议增持4只股 |
| 2008-05-14 08:12 |
泸州老窖 （000568 行情,资料,咨询,更多）
老字号助推公司新增长
国金证券研究员认为，泸州老窖的核心竞争优势在于手握白酒市场竞争的两张王牌：名酒品牌和优质酒产能所构成的一线品牌实力，以及由成熟的终端营销系统和能够攻城拔寨的销售团队所构成的终端营销能力。前者二线品牌所不具备，后者是行业领袖茅台和五粮液所不具备的。这种独特的竞争优势，在未来较长时间内不会改变。给予“买入”评级。
研究员认为，随着国窖1573在2006年底进入上升期，泸州老窖特曲在2007年底成功导入市场，2008年3月800坛国窖1573定制酒销售成功，泸州老窖已经进入了历史最好的发展时期。双品牌战略不断强化，国窖1573和泸州老窖特曲正在成为泸州老窖腾飞的双翼。
利用外部资源做大低端品牌。以后泸州老窖的低端产品，尤其是品牌名称和“泸州老窖”关联度不大的，将由园区和经销商来做，用于潜在消费者的培养和口感固化。经销商的机制灵活和税收灵活，具有优势。公司目前28条生产线建成用于贴牌生产。公司成立了博大营销发展有限公司，在县、乡一级市场和竞争对手短兵相接。
目前泸州老窖是首家通过有机认证的白酒企业。品牌提升和酿造原料的升级同步进行，为国窖1573进军奢侈品市场奠定了坚实的基础。稀缺窖池、保护工艺和有机原粮将成为未来国窖1573的三大核心卖点。
江西铜业 （600362 行情,资料,咨询,更多）
产品涨价助推业绩增长
广发证券研究员调高了对未来铜价及硫酸价格的预测，因此上调了公司未来3年的盈利预测，预计公司于 2008—2010年每股收益分别为2.09、2.48、2.48元。给予公司“买入”评级。
研究员认为，由于目前全球铜矿在建工程进程低于预期，未来几年内铜精矿供应缺口将进一步扩大，预计在2012年之前铜精矿供应紧张的局面不会得到缓解。与此同时，矿山开发成本不断加大，垄断加强，而需求依然旺盛。这些因素都给铜价以有力的支撑，美元小幅反弹对铜价长期走势无太大影响。预计2008年铜均价将在66000元/吨以上，2009年将达68000元/吨。
同时，公司还将受益于铜价及硫酸价格大幅上涨。公司现有210万吨硫酸产能，硫酸生产成本在300元以下，而目前报价达1600元/吨以上，极大地弥补了因加工费下降造成的冶炼利润下滑。公司自产的15.56吨矿山铜也将因铜价上涨而受益。另外公司的各项盈利指标均位居行业前列。
按照五矿集团最新公布的资料显示，中国五矿和江西铜业联合收购的北秘鲁铜业公司总资源量为含铜804.6万吨，含金198.1吨，分别超出原先预计的410万吨、92.7吨，铜资源储量增加了1倍以上。铜、金、银、钼储量分别在原先预测的基础上进一步提高了17.56%、13.95%、26.33%、18.40%，进一步提升公司内在资源价值15%以上，整体资源价值增幅在65%以上。
渝三峡 A （000565 行情,资料,咨询,更多）
甘氨酸试车成功
长城证券研究员表示渝三峡甘氨酸生产线终于贯通，生产出了甘氨酸产品，公司的风险也从试车成功转化成了产品价格。甘氨酸产品市场并不大，其主要应用仍然是制造草甘膦。随着东华集团的扩产，甘氨酸市场可能会出现供过于求的情况。维持“谨慎推荐”评级。
国内最大的甘氨酸厂商是河北东华集团，但渝三峡甘氨酸产品也具有一定的竞争优势：一方面渝三峡产品质量要比传统生产方法更好，另一方面渝三峡的成本约在11000元/吨，比氯乙酸法低大约5000元左右，具有成本优势。
从供求关系上看。国内甘氨酸的主要应用还是植被草甘膦。2007年，我国草甘膦产能30万吨，产量19万吨，08年产能预计达到40万吨，产量预计超过25万吨。每吨草甘膦约需要550至600公斤甘氨酸，以此计算，08年全国甘氨酸需求量约为15万吨。目前供求基本处于平衡之中。
当然，前期渝三峡迅速攀升，主要原因之一就是甘氨酸几个迅速上涨使市场对渝三峡的利润有一个超额的预期。当产品价格从疯狂回归理性，也必然会影响到渝三峡的业绩实现。
通化东宝 （600867 行情,资料,咨询,更多）
明年迎来业绩拐点
公司的目标是发展成为具有国内和国际双重竞争力的胰岛素巨头。中投证券研究员认为，目前一期工程的胰岛素月产量已由20公斤提升至30公斤，部分缓解了产能不足的问题。胰岛素二期工程将于本月中旬开始进行性能确认。公司胰岛素生产工艺已经非常成熟，在技术与设备上均不存在问题，生产规模的扩大主要涉及到各种参数与反应条件的优化，达到稳定生产需要一定时间来进行调试。给予“推荐”评级。
通化东宝是继丹麦诺和诺德、美国礼来后世界上第三个掌握规模化生产胰岛素的公司。公司生产的产品纯度超过99%，达到了国际标准，其比活力约为30单位/mg，与诺和诺德、礼来的产品相当，优于印度的Biocon等公司。在生产工艺上，通化东宝采用与礼来一样的大肠杆菌的表达方法，而在复性与酶切的环节上有自己独特的优势，生产效率达到国际先进水平，成本具有优势。
公司胰岛素出口目前主要集中在俄罗斯、乌克兰、埃及等国家，已经通过15个国家的认证，这些国家是人胰岛素市场发展最迅速的地区，公司产品迅速在这些市场占据了主导地位。对于欧美主流市场，公司计划在二期工程投产后进行FDA和CE认证，参与国际竞争。研究员认为，认证时间至少需要1到2年，对公司业绩产生较大影响可能要到2010年以后。 |
| (来源：中国证券报) |
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