天信投资研究所 

    钢铁板块指数自4月22日见底3828.73点后，步入一波上涨行情，截止本周四，涨幅已过4%，成交量也在稳步放大过程中。从资金流向方面看，自4月29日至5月7日，钢铁板块中有大量资金流入。

    从对大盘指数影响来看，该板块也是较大的一个权重板块。从行业基本面来看，钢铁股的中线走势令人期待。从4月份部分行业工业品出厂价格指数看，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨24.8%，表现出较强的成本转嫁能力。对比黑色金属冶炼及压延加工业景气指数和行业利润同比增长数据，二者具有一定趋同性。因此在行业景气指数将回升的预期下，黑色金属冶炼及压延加工业在二季度有可能出现利润增长向好的趋势。根据目前的市场运行态势分析，国内外钢铁价格仍将继续上涨，对于成本具有优势的企业，钢价上涨的幅度已经远超成本上涨的幅度。从目前钢铁行业2008年动态市盈率15倍左右考虑，重点上市公司在经过前一轮市场调整之后，已经重新具有一定的估值优势。

    个股方面，武钢股份可适当关注。该公司07年在冶炼产能没有大的提高、轧钢产能减少的情况下，铁、钢、材产量均创历史最好水平，全年生产铁1,165.04万吨、钢1,189.79万吨、材1,056.30万吨，同比分别增长5.89％、8.16％、5.76％。实现营业收入541.60亿元，创历史新高，比上年增长26.08％；实现利润总额94.07亿元，同样创历史新高，比上年增长59.49％。在良好业绩支撑下，公司大盘蓝筹的风范得到进一步巩固和加强，公司先后被评为武汉市优秀企业、上市公司主板十佳管理团队，并在第三届中国证券市场年会上被授予高成长蓝筹公司“金鼎奖”。公司还连续2年入选“中证百强”，连续3年入选“中国漂亮50”。

    目前，公司75%的铁矿石来自长单，其余从国内采购，海运费70%为COA长单。公司的大多数产品在08年一季度能够覆盖成本上升，二季度在执行08年铁矿石价格后，多数产品仍能覆盖成本上升，特别是公司的拳头产品及冷轧取向硅钢大幅提价，远超成本上升，因此二季度业绩值得期待。

    来自上证所TV数据显示，进入五月份，武钢股份累计成交金额过45亿元，其中累计流入资金过24亿，净买入近3.8亿元。其中QFII席位净流入0.9亿元，值得继续跟踪。具体操作数据见下表二：数据起始日期(20080501~20080513)

    (表一)